创投人物|沈志群:中国创投 任重道远

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发表时间:2019-12-17 17:08作者:沈志群来源:中国创投委

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引言

商道创投网2019年12月17日获悉;12月16日,中国投资协会副会长、创投委会长沈志群应邀出席由浙江省科技厅主办、浙江、江苏、上海和安徽四地创业投资协会承办的“2019长三角区域创业投资高峰论坛”并发表主题演讲。沈会长首先向在持续的资本寒冬中不离不弃、坚守创投的广大创投机构和创投人表示亲切问候。他围绕总结创业投资的浙江经验、发挥创业投资在长三角一体化发展中的独特作用发表了意见和建议,并展望了新时期我国创业投资发展的趋势和任务。现将沈会长的讲话刊登如下,供大家参考。


一、认真总结创业投资发展的浙江经验


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每年临到岁末,我们这个行业最热闹的就是接连不断的榜单排行、评选表彰,确实数不胜数,铺天盖地。据说世界创投老大美国没有这种现象,也许是中国特色。我注意到在这些名单中,浙江的创投企业不能称为数量第一,也是名列前茅。另外我注意到全国创业投资企业备案管理系统中的一个数据:2019年创投企业新增加的资产规模,浙江占全国新增资产总规模的比重为28.5%(江苏为10.5%,上海为8.6%,安徽为7.3%)。长三角区域备案创投企业新增资产规模占全国比重达到55%。这是在今年整个行业募资极为困难的形势下实现的,相当不容易。这两年浙江创投企业无论是管理的资产总规模、新增的投资规模、实现的资本退出金额,在长三角次于江苏,在全国也在前五位以内。因此可以断言,浙江是我国创业投资最发达、最活跃、最有成效的地区之一。

因此我认为,每到年末,我们的行业在热闹之余,应该有更多时间静下心来,认真回顾、梳理和总结一下。浙江创投为什么能够持续发展,甚至逆势上扬?我认为值得总结的创投发展的浙江经验主要有几条:

第一、坚持创投本源,坚守创投使命。那就是实体为根,科技为本,不去盲目追风口、求热点、比赛道。我看了这些年浙江创投企业投资的行业分布,前十位的主要是软件产业、新能源高效节能技术、IT服务业、生物科技、医疗保健、光电子光机电一体化、环保工程、金融科技、网络产业等。今年六月克强总理来杭州出席全国双创活动周启动仪式,对浙江的“双创”事业和支持“双创”发展的创投行业给予了高度评价。实践证明,离开了助推实体经济,促进科技发展的本源和使命,创业投资将成无源之水,难以持续。

第二、大力发展民营创投(GP),大力发展民间资本(LP)。浙江发展民营经济有着得天独厚的优势和历史渊源,从创投资本来源结构看也一样。浙江创投企业承诺资本结构是:政府出资占5%,国有机构占10%,民营机构占51%,个人出资占34%;实到资本结构是:政府出资15%,国有机构占13%,民营机构占42%,个人资本占30%。因此我认为,这两年所谓的民间资本离场,政府资本、国有资本进场只是一种暂时的现象。从创投资本属性和创业投资特点看,民营创投作为重要的管理主体,民间资本作为重要的投资主体,基本格局不会改变也不应改变。

第三、高度重视创投行业管理人才队伍的培养和建设。浙江非常重视创投专业人才培育,这两年创投委和钱塘江金研院合作举办的创投实战研修就很有特色。浙江的创投企业从业人员学历结构,无论是博士、硕士还是本科生,数量位居长三角区域第一位,占全国的比重最高;从业人员的从业背景,长期从事创业投资、企业管理、投资咨询、技术研发等专业背景的人员数量和比重也一样。实践证明,创投行业不仅是一个资本密集型行业,更是一个高素质、复合型、专业化的精英人才密集型行业。

第四、积极推进创投行业自身的创新和改革。浙江省不仅首创了全国第一批基金集聚地如玉皇山基金小镇等,探索为创投企业提供良好的办公营商环境和服务模式,已经成为全国各地基金小镇学习的标杆,而且在诸暨设立了全国第一个(目前还是唯一一个)创业投资改革试验区。其他许多创投创新和改革举措的探索,也走在了全国前列。

第五、充分发挥行业协会的功能和作用。浙江省创业投资协会由省里老领导亲自出任会长,在全国地方创投协会绝无仅有,体现了省领导对创业投资的高度重视。协会近年来开展了一系列具有特色、卓有成效的活动,有目共睹,在2019中国年度创投大会上列为年度优秀创投协会。

第六、在坚持市场对创投资源配置起决定性作用的同时,更好的(不是更多的)发挥政府作用。浙江省政府和各部门对发展创投坚持引导而不是主导,坚持支持到位而不越位,坚持创造环境而不是直接干预。今年为了解决创投企业工商注册的困难,省政府主要领导同志亲自过问并作出指示,在全国创投界引起极大反响。因此,更好发挥政府作用,确实是创业投资浙江经验的重要一条。

我们希望进一步总结提炼创业投资的浙江经验,为促进全国创投行业发展做出示范,提供借鉴。

二、充分发挥创业投资在长三角一体化发展中的独特作用


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12月1日,中共中央、国务院印发了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》,“纲要”首次将一个区域规划上升为国家战略,高瞻远瞩,涉及面广,内容丰富。“纲要”特别重视提升科技创新和产业融合发展能力,明确提出科创产业一体化发展的目标。在第四章“加强协同创新产业体系建设”中,提出了一大批关键技术、创新科技、重点领域、未来产业、龙头企业的重点项目,也提出了“鼓励设立产业投资、创业投资、股权投资、科技创新、科技成果转化引导基金”,促进资本跨区域有序自由流动。在11月初第三届钱塘江论坛上,中国工商银行原董事长姜建清指出,长三角要抓住产业一体化这一核心。国家发改委宏观院副院长吴晓华接受经济日报采访时也强调,推进长三角一体化最大难点是产业发展一体化。因此,在“纲要”实施的第一阶段到2025年,整个产业一体化发展只能逐步实施,但科创产业的一体化发展必须切实启动,加快推进并取得实效。在实施科创产业一体化发展中,创业投资完全可以充分发挥独特资本力量作用,大有用武之地,也完全应该大有作为。

如何充分发挥创业投资在长三角科创产业一体化发展中的重要作用?我提出几点建议:

1、整合长三角区域创业投资资源优势,发挥创业投资独有的领投、合投、跟投、阶段投资的运作特点,对各地创投机构已经投资的一批科创产业项目,加大联合投资力度,加强市场、技术、产业链资源整合,加快投入产出见效周期。

2、推动设立长三角区域创业投资、产业投资的政府引导基金和市场化母基金,重点支持一批区域内优秀创投机扩大对科创产业新项目的投资规模。

3、争取国务院“创投国十条”的相关政策措施,如创投税收政策,国有创投企业改革政策,投贷联动、投保联动、投债联动政策,创投退出减持反向挂钩政策等等,在长三角区域先行先试或全面推开。

4、充分发挥上交所开设科创板、试点注册制以及创业板、新三板、地方股交中心等资本市场一系列深化改革举措陆续推出的优势和契机,为长三角区域创投企业投资的科创产业项目上市和退出提供优先和便利,同时探索设立长三角股权二级市场基金,拓宽创业投资多样化退出渠道。

5、由长三角区域三省一市创业投资协会牵头,尽快研究提出一份系统的“充分发挥长三角创业投资作用,支持科创产业一体化发展”的政策报告,报送长三角区域一体化发展领导小组及其办公室,以期得到中央领导同志和国家相关部门的关注和支持。

我们希望看到在未来几年时间里,创业投资在长三角科创产业一体化发展中的独特作用越来越显现,贡献越来越显著。

三、新时期我国创业投资发展的趋势和任务


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再过十几天,我们将迎来新的一年,迈入21世纪第三个十年。从国内看,我国的创业投资确实普遍面临一系列前所未有的困难和困境;从国际看,前两天中美已达成第一阶段经贸协议,下一步协议落实为全世界拭目以待。中美贸易战的实质就是科技战,11月18日,美国政治风险研究和咨询公司欧亚集团创始人、美国政治学者伊恩·布雷默在东京峰会上发表演讲指出,美中冲突的最重要源头是技术。长期以来,美国千方百计、不择手段遏制中国高科技发展。11月14日,美国《华尔街日报》以“中国的风投热潮破灭”为题发表文章,唱衰中国的创投,也是为了遏制中国高科技发展。前几个月我在济南创投峰会上以“创投强则科技强,科技强则国家强”为题谈了一些看法。我认为,形势逼人,我们固然不能盲目乐观,但是过度悲观更不可取。我们别无选择,没有退路,只能正视困境,面对困难,知难而进,迎难而上,突破重围,闯出一片新形势下中国创投持续发展的新天地。

前几天中央经济工作会议在北京举行,提出了2020年的一系列工作目标和任务,包括要推动实体经济发展,提升制造业水平,发展新兴产业,促进大众创业万众创新。创投行业,任重道远。目前大家的基本共识是,我国的创投行业开始了一个调整、重组、优化、升级的历史时期。我认为新的时期创业投资将呈现几个新的趋势:

一是对创业投资的本源、功能、机制和范围,政府、市场、投资人、创业者将逐步形成正确认识并达成共识。创业投资作为一种股权投资、直接投资、实体投资、产业投资、长期投资的新兴资本方式,与债券投资、间接投资、虚拟投资、证券投资、短期投资方式完全不同。在我国,各个方面对创业投资形成正确认识并达成共识极其重要。理念是行动的先导,往往一个部门、一个机构甚至一个个人的一念之差,固执已见,就会南辕北辙,耽误大事;

二是创投企业优胜劣汰进程加速。一批(有人预计一大批) 基金管理公司因各种原因难以为继无法存续,这一创投行业发展中的阵痛难以避免,也是这几年行业监管方式偏差的恶果。当然,创投行业的调整、重组必须坚持市场主导、企业运作,尽可能保持平稳运行,减少剧烈震荡。随着创投行业调整重组的深化,对解决目前企业多而不强、投资散而不优的局面,促进创投行业高质量发展具有重大意义;

三是国务院“创投国十条”提出的一系列创投促进政策和改革举措将加快落地和落实,扭转和改变“文件好、落实难,政策好、见效慢”的现象,创业投资引导、扶持、鼓励、规范的政策体系有望进一步完善和优化;

四是促进创业投资发展的生态环境,基础建设进程加快。包括创业投资行业信用体系建设,创业投资行业的法制体系建设,全国性和各地方创业投资协会服务、自律组织体系建设等,将取得进展,取得成效;

五是对创业投资差异化管理落到实处。不仅将私募基金和公募基金区分开来,而且将股权基金与证券基金区分开来,将创业投资基金与一般股权基金区分开来,将高风险机构、重点机构与一般机构区分开来,加强分类监管,突出重点,全面提升监管的有效性和精准度;

六是合格投资人、特别是合格的机构投资人队伍和多元化创投管理主体培育和建设初见成效。政府创业投资引导基金运作进一步规范,市场化创投母基金继续壮大,各类资管行业加大投资创投,股权投资二级市场基金规模逐步扩大,创投多元化主体,包括基金创投,企业创投(CVC)等机构创投,以及天使投资人、家族私人资本等个人创投并存发展、优势互补的投资主体格局基本形成;

七是创业投资加快“引进来”、特别是“走出去”的步伐。越来越多有实力的创投企业将加大对更多国家和地区高端研发项目、高端技术成果的投资,发挥资本跨境流动和专业团队优势,以资本引技术,以技术促产业,加快我国科创产业的发展;

八是创投企业开启高质量发展进程。经过调整重组继续生存发展的创投企业,将更重视苦炼内功,提高自身能力,不仅是基金募集能力、专业投资能力、投后管理能力、股权退出能力将进一步提高,特别是投资风险管控能力,对创投责任投资的认知、参与和实践能力将进一步增强,产生一批具有国际影响力和竞争力的中国本土创投品牌。

以上的目标任务不可能在一、两年内全部完成,但是2020年是“十三五”规划收官之年,对创投行业也是承前启后的关键之年。我们希望在制定国家“十四五”发展规划时,进一步充分体现创业投资的地位和作用,加强对创投行业发展的前瞻性规划和部署。

衷心希望浙江省的创投企业,长三角区域的创投企业,继续成为中国创投高质量发展的引领者、开拓者、推进者,为长三角区域一体化发展,为实施国家创新发展战略,实现新旧动能转换,推动新经济发展做出更大贡献!


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