商道创投网·行业动态｜深圳撬动资本近5000亿元，打造最优创新创业创投生态

深圳坚持市场在资源配置中起决定性作用的同时，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本，投早、投小、投长期、投硬科技。据深圳市财政局披露的信息，自2015年起，我市设立千亿级政府投资基金，实缴出资超过1500亿元，批次设立13支政府投资引导基金，累计撬动资本近5000亿元，设立子基金300余支，以真金白银打造地方级最大体量政府投资基金群。

“创新”养分滋润深圳创业“厚土”。目前，深圳已构筑覆盖天使期、早中期到成熟期的全生命周期接续投资体系，政府投资引导基金累计支持了8000多个产业项目，培育出大批知名“专精特新”小巨人企业、“独角兽”企业，以及数百家上市公司。

打造全国最大政府

引导基金投资“矩阵”

覆盖企业成长全生命周期

我市市区两级财政紧密联动、持续发力，从种子投资到并购投资，直至覆盖企业成长全生命周期的政府引导基金投资“矩阵”，为企业成长引来“源头活水”。记者从市财政局了解到，市场化运作、投资质量高、富有极高容忍度的深圳政府引导基金，发挥巨大的“磁力效应”，推动经济高质量发展。

市场化运作，有效激发市场活力。

我市委托头部机构深创投集团管理运行市政府投资引导基金，充分利用其专业优势和投资经验，对投资项目进行系统研究、专业判断和科学选择，引导各类资源要素向优质企业及重点项目倾斜。重点是，政府引导基金遴选基金管理人时，始终坚持市内市外、各类主体一视同仁；子基金管理人中，多数为具备充分市场化管理机制的民营企业，形成了良好创投生态。

投资质量高，有力撬动经济发展。

比亚迪半导体、云天励飞、华大基因、迈瑞医疗、微芯生物、大疆创新……10年时间，深圳引导基金“集团军”累计支持了8000余个产业项目，超1500家企业成长为“专精特新”企业，近600家企业成功上市，系培育上市公司数量最多的政府引导基金。市引导基金总体放大倍数约为4.5倍，单独以市场化子基金计算，放大倍数为6.1倍，常年位居清科/投中等地方政府引导基金榜单第一名、中国最受GP关注政府引导基金TOP30第一名等，成为引领全国地方引导基金的标杆。

提升容忍度，与社会资本“风险共担、收益让利”。

积极释放风险容忍度，强化长期资本属性。在股权投资领域，我市坚持与社会资本“风险共担、收益让利”，最高让利比例可达100%，换取长期产业价值。在支持重大基础设施和重点产业项目上发挥主力军作用，以高出资比例撬动社会资本参与重大产业布局；投资管理、绩效评价全链条公开透明，吸引红杉中国、IDG资本、君联资本等头部机构在深设基金，形成“政策—资本—产业”正向循环。

投早、投小、投长期、投硬科技

耐心资本换未来发展

深圳政府引导基金坚守耐心资本和长期资本底色，全力引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，形成覆盖种子期、天使期、VC、PE阶段全链条投资体系，满足科技型企业不同生命周期阶段的融资需求。

投早投小，天使母基金点亮创新火种。

墨芯人工智能是国家级专精特新“小巨人”企业，是稀疏计算领域的技术标杆，以千亿级大模型支持能力领跑行业，为华大基因、蚂蚁集团等头部客户提供算力支撑，其研发的S30计算卡夺得ResNet-50模型算力全球第一。回望墨芯智能的成长之路，离不开深天使的“深度呵护”。不仅前海方舟等多支子基金对该项目进行接续投资，深天使直投基金也对其进行投资，给予“资金赋能”；还帮助企业带着项目走进蚂蚁金服、华大基因等大客户，对接浪潮集团等战略客户，带领企业连续三届参与高交会……如今，墨芯人工智能已成长为国家级专精特新“小巨人”企业，以稀疏计算成功引领AI算力革命。

事实上，为助力初创企业“破茧成蝶”，2018年，深圳出资设立百亿级规模的天使母基金；2023年底，深圳新设科技创新种子基金，认缴总规模20亿元，填补极早期科技成果转化“最初一公里”空白，种子子基金可长达15年，与创业者并肩同行。截至2025年2月，深天使投资的项目中已涌现出“潜在独角兽”近200家，其中估值超10亿美元的“独角兽”6个；国家级专精特新“小巨人”项目60余个；专精特新中小企业300余个；国家级高新技术企业500余个。

投长期，耐心资本长期陪伴助企成长。

深圳政府引导基金始终坚持长期陪伴策略，陪伴优质中小企业逐步发展壮大，直至成长为“独角兽”企业。自2018年起，政府引导基金连续多轮投资大疆创新，累计投资金额超7.6亿元，如今大疆创新已在无人机、手持影像系统、机器人教育等多个领域成为全球领先企业；2020年在深设立的云豹智能，连续三轮获得市引导基金累计超1.15亿元的投资，该企业如今已成长为中国DPU（数据处理单元）行业唯一“独角兽”企业。

投硬科技，补足关键短板不断突破创新。

深圳市政府引导基金聚焦投向硬科技领域，主动服务产业链安全自主可控，为深圳新质生产力发展补足关键短板。所投企业中，有9家企业荣获2023年度国家科技进步奖一等奖及二等奖；所投企业在半导体及集成电路、高端装备制造、新材料、新能源、医疗器械及生物医药等多领域实现重大技术突破，有力提升我市产业链供应链的韧性和安全水平。

优化产业引导基金体系

打造千亿、万亿级产业集群

目前，深圳优化政府投资引导基金体系，发起设立三批产业基金群，进一步推进战略性新兴产业集群和未来产业高质量发展，集中力量支持重点产（行）业、重点产品、重点集群、重点企业发展，加快构建具有深圳特点和深圳优势的现代化产业体系。

产业基金突出“高、大、强”，着眼未来布局。首先是出资比例高，市、区引导基金合计出资比例最高可达70%，推动基金尽快设立；其次是让利幅度大，对于基金超额收益部分，可对社会资本和管理人让利，并与最终整体绩效评价结果挂钩；再次是协同联动强，鼓励支持产业部门全程参与，发挥政府部门资源和信息优势建立项目库，为基金管理机构和被投企业服务，强化市区联动，缩短基金募资和筹备时间。

目前，工业软件、新能源汽车、生物医药等第一、二批产业基金已完成设立，并陆续开展投资运作，总规模400亿元。第三批产业基金正在公开遴选基金管理机构，涉及人工智能和具身机器人、低空经济、新能源等产业基金，推动产业加快向高向新向优持续发力。今年新设第三批基金后，整体规模将达到近700亿元。撬动社会资本构建功能健全、形式多样、全面覆盖的战略性新兴产业和未来产业基金群，加快打造国际风投创投生态集聚圈。

以政府引导基金为纽带，对接资本链，精选优质金融资源和产业资本，培育耐心资本。目前，一批规格高、体量大、质量优的引资项目已落地深圳，规模51亿元的全国社保基金湾区科技创新专项基金落户深圳，与平安集团合作设立的100亿元险资基金正式落地。记者注意到，今年市区财政还将设立百亿级市场化母基金，持续引入高端金融资源源头活水。