创投家 | U5全球创投高峰圆桌论坛：对话启赋资本投资总监龙志成

4月9日，由《独角兽之战》企业商战电视节目邀请赛组委会联合商道创投网主办，深圳市金融商会、深圳市科技创业促进会、深圳市私募基金商会、深圳湾新经济商学院联合主办呈现的U5 全球创投高峰论坛暨《独角兽之战》投资盛典发布会在深圳水贝壹号召开。到场参会创投风投机构100余家，企业领袖500余人，截止发稿时36氪视频直播数据4.9W热度，优拍云官方数据统计图片＋视频直播在线观看人数10.8万人，200＋权威媒体会参与活动内容宣发。

本次峰会聚焦“大科技、大文娱、大健康、大消费、大金融”5大赛道的产业及优质企业的赋能发展，以主题分享加圆桌论坛的表现形式从不同维度带给大家新的商业思考、经济脉动及趋势观察。

当日下午，峰会进行了以“新经济周期下，成为准独角兽企业的机遇与挑战”为主题的圆桌论坛。参与此次圆桌论坛的嘉宾有：《独角兽之战》投资顾问任金龙（圆桌论坛主席）、海量资本合伙人孙昕、高轼资本联合创始人李勇、凤鸣翔天科技总裁杨志刚、力合基金合伙人冯志伟、启赋资本投资总监龙志成、九天睿心科技副总裁袁野。

以下为商道创投网整理的圆桌论坛主持人《独角兽之战》投资顾问任金龙先生与启赋资本投资总监龙志成先生的对话实录：

《独角兽之战》投资顾问任金龙：大家好，很荣幸来主持本次论坛的最后一个环节！《独角兽之战》给了我和大家一个交流机会，我非常很珍惜。

今天的关键词是《独角兽之战》。我特地查了一下胡润榜单2020年全球独角兽排行榜，总的来说，估值水平并没有变，还是10亿美金，但成立期限延长到2000年，即成立20年估值10亿美金的全球586家企业。这个数字意味着什么？基本上，要成为一个独角兽是非常难的，全球那么多家企业，你要成为当中的百万分之一，机会微乎其微。

无论是今天的活动主题，还是商战电视节目，都叫《独角兽之战》。我个人总结了一下，再谈论独角兽时，我们其实是在谈一个精进的商学。这种商学向善向上、至勤至诚；我们也在谈论一个商业的美学，这种美学向死而生，让我们在奋斗的过程当中静观自己、照耀世界，这个是生活哲学。

回到刚才说的胡润2020年全球独角兽榜单，我统计了一下，独角兽分布前三名的行业，第一是电商，第二是人工智能，第三是金融科技。我想跟嘉宾龙志成交流一下，请问你觉得独角兽为什么会有这种行业分布？如果其他行业也可能涌现出很多独角兽，你认为是哪些行业有这个潜力，它的行业排名会上升？

启赋资本投资总监龙志成：大家好，我是来自启赋资本的龙志成。除了刚才说的包括5G、芯片这些高科技企业外，我目前主打投资的方向，大消费方向也是很有机会长出独角兽企业的。我觉得随着中国这两年人均GDP过了1万美元的临界点，中国也几乎全面进入了第三消费的时代，部分一线城市进入第四消费时代。这个时期，不同的个性化的需求、多元化的需求会带来了新消费品牌的崛起。现在的95后、00后已经开始对中国的品牌有信心，甚至感动自豪，中国的品牌也会像过去美国几十年一样，有大量的新兴品牌崛起。比如我们投资的泡泡玛特，从天使轮连续投资三轮一直到成为独角兽，双十一超越国际品牌乐高、万代、Line Friends 成为玩具类目第一，再到今年IPO被广泛大众与同行认知。新的消费人群、新的场景，新的产品都会有很多新品牌产生，成长成为下一些独角兽企业。

此外，医疗，还有我们启赋资本也投了很多B2B的产业电商，这两块也有很大的机会。

《独角兽之战》投资顾问任金龙：综合六位嘉宾共同的意见，像在芯片、半导体领域，也包括像新消费、电商这些领域是比较容易出现一定的行业集中度，也比较容易出现独角兽的。

其实独角兽这个江湖风云还是挺乱的，不少当年叱咤风云所谓的独角兽，到现在成长失速，没有做大；要不然就是失败；甚至有的已经销声匿迹了。接下来，请嘉宾龙志成举一个例子，说说独角兽衰败的例子，并且总结一下最核心的衰败原因。

启赋资本投资总监龙志成：我觉得最核心的一个原因，得回归到商业的本质。一个企业最核心的还是要赚到自由现金流。如果一个独角兽企业有自由现金流，就不怕估值和市值的波动，这是最核心的问题。

其次，独角兽企业衰败也有可能因为有些行业是一家独大，大哥吃肉，二哥喝汤，第三个名与之后就没得玩了。在这个行业里面，没有做到第一梯队就会被淘汰了。一个伟大的需求会成就一个伟大的企业，而一个伟大的需求会有无数的公司作出失败尝试，最后才会有一个伟大的成功。不管是当年的第一架飞机，或者是第一辆新能源车，甚至是未来真正的无人驾驶，这都是伟大的需求。可能我们看到很多公司尝试失败了，但是我不能因为一些公司的失败而否定这个需求，还有很多未来的需求能够成长出非常优秀的企业。

《独角兽之战》投资顾问任金龙：综合这六位嘉宾的观点，要成为一个独角兽，或者成为一个准独角兽，其实它需要的能力是非常多维的，从队长的胸怀、一直到供应链、到生产、到服务、到对市场的把握、在市场上的定位，最后会体现在现金流上面。毕竟估值仅仅是估值而已，它需要你用现金流不断地进行维系。否则就真成了估值传销，我们把这个估值最后传给二级市场。

所以我觉得，虽然今天的关键词是独角兽，但是个人认为是否估值10个亿，一点也不重要，作为创业者，行稳致远才是最重要的一件事情。最后请龙总说一句寄语。

启赋资本投资总监龙志成：这的确是非常好的时代，我们在中国这么大的市场里面，在这里面创业发展是非常有机会的。我们支持创业者多发现大的机会，解决大的问题，最后给社会、给企业创造非常大的价值。我自己也是有个投资的心法叫“势流”，就是要投资那种能发现趋势的，能把现金流、物流、信息流、资金流打磨极致的创始人。