创投圈 | 36氪上市首日破发，新媒体登陆资本市场是否水土不服？

商道创投网11月10日获悉，36氪媒体业务所在的36氪控股公司（36Kr Holdings.Inc）在纳斯达克成功上市，股票代码为“KRKR”，开盘价每股ADS12.58美元，较14.5美元的发行价下跌13.2%，截至收盘下跌9.93%，报13.06美元，跌破发行价，当前市值为4.9亿美元。

36氪上市，自定义为新经济的服务者

北京多氪信息科技有限公司(简称“36氪”)致力于通过传递的信息、方法、价值观和服务，促进新商业的发展，致力于打造以媒体为旗舰的综合商业服务体系。36氪的主营业务有三大板块：线上广告服务、企业增值服务、综合性营销、咨询及订阅服务。其中线上广告服务是重中之重，在2.9909亿元人民币的总营收中，线上广告服务营收达到1.7378亿元，占58.10%。

今年三月业内有消息传出，36氪将于年内赴美上市，计划至少募集1亿美元。9月30日，36氪正式递交招股书，在目前相对疲软的资本环境下，选择在此时上市，也受到了外界的一些质疑。

不同于以前的业务盈利情况，2019财年上半年（结束于2019年6月30日）当中，企业增值服务的占比已经提升到了50.07%，即在2.0187亿元当中占1.0107亿元。目前作为媒体行业的36氪营收结构更合理，对广告收入的依赖性正在下降，呈现出更强的营收能力，而这也成为了36氪能够在今年上市的重要原因。

媒体起家如何转型？

纯粹的媒体很难挣大钱，依赖内容和流量变现是媒体业务拓展的难点和局限，包括36氪在内的许多科技类媒体正在寻求突破口。此前，虎嗅曾挂牌新三板，多方面开展业务，包括网络广告、整合营销、线下活动、内容付费、培训服务、电商业务等，虎嗅虽能盈利，但增速缓慢，加之新三板融资不畅，后来选择摘牌。

据介绍，上市后的36氪将讲一个更大的故事，以新经济为重点的商业服务市场主要包括在线广告服务，企业增值服务和订阅服务，三个细分市场的总市场规模从2014年的70亿美元增加到2018年的202亿美元，复合年增长率约为30.3％，并有望以约22.5％的复合年增长率增长，到2023年将达到556亿美元。

商道创投网观点：作为新媒体行业的36氪登陆资本市场，目前业务构成还是相对单一，如何突破内容和流量变现的旧模式，壮大业务还是一个漫长的探索路径，需要行业的探索和突破。

内容策划：罗晓凡

内容编辑：沈南

策划定稿：王帥

版权归属：商道创投网

发布时间：2019年11月10日

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