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第8期 | 青橙资本张云鹏:我们如何在7年时间内,成功投出6家IPO企业?

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发表时间:2022-06-13 14:12作者:商道创投网江心来源:我是创投家网址:https://mp.weixin.qq.com/s/-hBzoJy5-_nSYdDCFnRblw
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张云鹏
《我是创投家》8期嘉宾
青橙资本 创始合伙人
西安交大工学学士
中科院广州能源所工学硕士
北京大学光华管理学院EMBA
深圳市工商联第八届执委会理事

个人奖项殊荣:


投中信息2020年度中国天使投资人 TOP30,《融资中国》2017年度中国股权投资杰出创新人物TPO30,《融资中国》2017年度中国股权投资杰出创新人物TOP30,南山区创新导师。



主导创业投资(IPO)部分案例:


杰普特(688025)、方邦股份(688020)、德方纳米(300769)、奥瑞德(600666)、科隆股份(300405)、迪森股份(300335)、西陇科学 (002584)、骆驼股份(601311)、达意隆 (002209)等。



一、守好边界   和创业者做朋友


“科学技术是第一生产力这句话充分阐释了科学技术对一个国家一个民族的重要性。创新是民族进步的灵魂科技是国民经济发展的重要支撑科技创新是增强经济竞争力的关键战略高科技能力的提升和长久的发展具有极大的推动作用。


深圳作为改革发展的前沿城市,2004年6月深交所正式推出中小板,成为我国资本市场发展过程中的一个重要节点。2009年10月,深交所正式推出创业板,极大地激励了“大众创业、万众创新”的积极性,这些都赋予深圳这座城市良好的创业和投资基因。

为了更好的服务创业投资家(以下简称“创投家”),商道创投网旗下推出的《我是创投家》品牌,聚焦创投家,在这里,我们共同分享喜悦的同时,也可以一起感受创投家们的酸甜苦辣咸,如果你是一名创投家,请别忘了这份回家的感召。第8期《我是创投家》邀请到青橙资本创始合人张云鹏先生,共同探讨行业的变化趋势以及投资逻辑。



二、打破舒适圈   再不创业我们就老了!


“我在行业从业时间来讲算是比较早的,2004年毕业开始就从事风险投资相关工作,第一份工作是在广州的国有风险投资机构,2007年到深圳后一直在松禾资本工作十年。2016年创立青橙资本。”看得出来,当谈起自己在创投领域的工作履历时,张云鹏脸上露出了微笑,话语中透露出感恩与骄傲。


每个时代都不缺英雄,每个时代也都有属于它的英雄。18年创投领域从业经历,铸造了一个领域的典范——张云鹏。当谈及创业的初衷时,张云鹏提到主要有两点原因,一是当时自己在松禾资本工作10年,各方面待遇很好,恰逢自己40岁,如果再不创业,以后恐怕就不再有雄心;其次正逢2016年,大众创业万众创新的政策响应,给创业带来了一个新的高潮。加之移动互联网及硬科技崛起,是做早期投资的好机会,我们愿意和创业者做朋友,并且这种随时间复利的生意是每个投资者都很看好的方向



三、坚守边界范围   专注技术创新


在很多人看来,技术创新听起来很高大上。张云鹏认为技术创新的本质是要提升效率或者降低成本。只有这种真正有创新、有革命性的创新才会带来生产效率的极大提升,从而带来公司的高速发展。自青橙资本成立以来,张云鹏一直不忘初心,遵守边界,坚持技术创新垂直赛道,他认为技术创新是企业增长的最大驱动力。


跟创业者不能博弈。很多人都认为早期项目的成功几率比较低,其实不然,所有的事情都不可一概而论,因为行业的特殊性,就技术创新领域,10-20%的优秀项目收益非常可观,尤其是在2018年以后的几年,甚至在二轮或者三轮融资时估值翻十倍八倍的情况出现。


在这个过程中,如果创业者每年挣2000万,投资机构就要求去分利润,这种做法实际就是博弈。机构真正需要做增量市场,比如创业者从2000万增长到5000万,机构要参与的是增长的3000万如何分配。那么企业如何实现快速增长,靠的就是技术创新,最终达到降本增效的目的。


守好边界是关键。对于工科出身的张云鹏来讲,他非常清晰的知道其能力边界是技术创新类的项目,无论从对创业者认同角度,还是尽调角度这都是他们比较擅长的领域。青橙资本在张云鹏这位掌舵人的带领下,一方面在管理及逻辑层面不断学习钻研,具备扎实的基本功,做好每一个项目;同时非常低调谦虚,坚守自己擅长的边界,不随意扩大规模,让青橙资本在短短几年的时间内就做出了行业内有目共睹的优秀成绩。


作为一家成立时间只有7年的早期投资机构,青橙资本旗下基金管理规模近20亿,已经领投超过90家企业,其中2家登陆科创板2家被上市公司并购6家企业近期申报上市而且其中几个项目估值已翻十倍以上。杰普特、圣元环保、海目星科技、盛弘股份、领星网络、乐聚机器人、创鑫激光、至本医疗、爱仕特、微知卓、汉朔科技、斯坦德等行业领先企业也包含在内。这样喜人的成绩离不开团队专业的理论基础和10余年的实操经验。



四、选对人做对事   投资收益有保障


创业投资不是做公益,机构也需要生存和发展,所以对于每一个要投资的企业,都需要进行严格的调查和评估在这个过程中,人是企业的核心,而创业领域的选择是方向,选对人做对事,投资获得回报的几率才会增加。


张云鹏也表示在早期投资中,在符合其投资方向的前提下,最看重的就是人。比如说技术创新创业的创始人是不是名牌大学毕业,发表过什么论文?论文的影响因子有多少?毕竟技术创新跟商业模式创新不一样,如果不具备行业的专业知识,去做新业务研发,大概率是不可能的。


其次,这个人为创业做好了准备,充满对创业成功的渴望。“创业要有创业的态度和付出,其实我们投的最成功的创业者都是那种对创业义无反顾,对自己的未来蓝图有清晰的规划。我们最反感的就是那种认为创业有机会,但是你给我钱我就创业,不给钱就不创业的创业者。”张云鹏如是说。


最后,创业者要有搭建团队的能力。创业前期,尤其是高科技的项目需要高精尖人群,本身这类专业人员的工资会比较高,那么创业者如何用较低的成本获取更多共同创业者的信任,一起加入到创业的队伍中,这也是投资过程中很看重的创业者的能力。



五、专业化流程   产品化服务


随着投资行业日渐成熟,越来越多的投资机构搭建起规范化的投后服务体系,建立专业的投后服务团队,将投后的服务产品化。张云鹏说青橙资本不做琐碎的跑腿服务,而是要与创业者做朋友,给创业者提供真正有价值的服务。而对于创业者来说,要具备不依赖投资合伙人资源的情况下,团队成员本身就能把事情做好。


在资源整合的事项上,张云鹏的态度非常明确,“我们会全力以赴,但是不代表我一定能有帮助。”据了解,青橙资本在为初创企业做信用贷款及精准对接、及股权激励等服务上真正做到了投后服务产品化。截至目前,青橙资本已经给被投企业累计实现了超过2个亿的信用贷。



六、做好千里马   以下三点不可少


优秀的投资人不是天生的,必须有长远的目标,冷静的心态,以及长时间在实战中磨炼。在张云鹏看来,大多数优秀的投资人大都具有以下共同点。


第一,持续学习能力。时代在发展,各种新事物、新概念、新技术层出不穷,作为一名专业投资人,必须要不断地学习,不能只是会做投资,否则就会对很多东西质疑。虽然有些里面确实有泡沫存在,单纯的质疑实际上是自己落伍的表现。从04年到今天,整个创投行业变化非常大,我们一定要具备持续的学习能力,这个持续的学习能力,包括行业的学习能力,对被投企业的服务等。


第二敏锐的洞察力,当机立断。青橙资本能够在短短几年时间内有如此喜人的成绩,与掌舵人张云鹏在合适的节点快速做出正确判断有着决定性的关系。做早期就要求投资人要有超强的敏感性和快速的判断力这与持续学习是不可分割的。张云鹏提到,在早期投资的过程中他坚持长板理论,只要一个木桶有两个板子是长的就投。对于创始人而言,要有能力在未来的一到两年把短板补齐或者补到一定高度;对于投资人来说,不能等到所有的板子都齐,否则就不是初创企业了,或者那个时候估值就翻十倍了,一些投资人因为犹豫不决最终错失良机。长板理论企业有两个长板的时候就选择投资,风险还是蛮高的,敏锐的洞察力和快速决断的能力就变得尤为重要。


第三,要诚实诚信。对自己和项目要有明确认知,被投企业及创业者一样,适当的夸大一点优势或者成果是宣传,过分的夸张就是缺点了。所以对于投资人,要明确自己及团队的边界,对创业者也要诚实、诚信,切勿夸大虚词。



七、创投行业风起云涌   价值投资永不变


有的过程中,也经历了诸多的风雨。在行业十余年之久的张云鹏亲眼目睹了整个行业的发展变化。用他的话说,最大的变化是从2015年开始。


投资侧重点有所改变,但是价值投资的理念一直不变。之前如果有幸投到公司真正上市,至少有3-10倍的回报,简言之,所投企业只要能上市,机构百分之百赚到钱。而今天,最后一轮投的都可能亏钱。所以之前做PE时,对项目本身增长的实际价值判断不多,而更多是判断这个企业能不能上市。


张云鹏总结道,“2015年开始,移动互联网可以说是野蛮生长,我们意识到要回到价值投资,要实实在在判断项目的有没有成长机会,无论是投资早期还是后期,我们挣的钱都是增量的钱,而项目必须有增长才能挣到钱。目前市场上会出现投资倒挂的情况,也再一次说明我们一定要投到有成长性的项目。”



八、做正确的事永远比正确的做事重要


众所周知,2020一场突如其来的疫情,给整个创投市场带来了一定的影响,然而在谈到青橙资本是否受其影响之时,张云鹏给了我们很意外的答案。


“首先,这两年国家大力支持技术创新,而青橙资本正好做出与国家政策方向一致的投资方向。其次,青橙资本是一个小而精的机构,相对资金规模特别头部的机构来说,大环境的影响存在,但是波及并不大。”其实这仅仅是张云鹏谦虚的表达。


对创业者来讲,当下的融资环境并不很乐观,很多的技术创新项目融资要分别融两轮、三轮的。中间任何一轮如果没有融到资,都可能造成现金流的断裂,所以说创业者现在一定得打起精神,不能乱花钱的同时想办法提升效率。



九、对《我是创投家》寄语


希望《我是创投家》变成创投人的窗口,透过这个窗口传递创投人的诉求或在此寻求支持,把创投家的声音发出去,用创投来带动中国实体经济的发展,也给创投人更多展现自己的机会。同时创投家作为一个真正的客观的理性的平台,要真实反映行业现状,不过分夸大喜悦,不盲目扩张焦虑,真诚交流,积极面对未来。



十、青橙资本   简介



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青橙资本于2016年成立,是专注于技术创新价值投资早期投资机构

青橙资本是深圳市创业投资同业公会副会长,合伙人管理团队共事超过10年,拥有共同价值观,成熟稳健,具有深厚的专业背景和丰富的投资管理经验。团队成员来自北大、西安交大、华为等名校名企,理工、金融、法律、企业管理等背景多元融合,优势互补。

青橙资本秉持“专注早期创新技术投资,以价值投资为根本,趋势预判,前瞻布局”的投资理念,笃信高新科技的变革力量和巨大潜能,投资领域聚焦在以科技创新为核心驱动力的产业升级以及随之涌现的高速成长的新兴产业,投资方向为智能制造、人工智能、精准医疗

青橙资本的投资标准包括:

1与人均GDP增长、经济结构调整、技术变革关系密切的行业;
2早期、技术创新、能给行业带来变革的企业;
3企业知识产权明晰,具备核心竞争力
4商业模式清晰、可持续、拥有良好的造血机制;
5创始团队有胸怀、有激情、视野前瞻、全身心投入、执行力强、团队结构完整。   

部分投资案例

目前,青橙资本管理基金规模近20亿,已领投90+企业,其中2家科创板上市,2家创业板上市,2家被上市公司收购退出,投资的企业90%取得再融资。六年的时间,涌现杰普特(688025)、海目星科技(688559)、圣元环保(300867)、盛弘股份(300693)、领星网络、乐聚机器人、创鑫激光、至本医疗、汉朔科技、爱仕特、斯坦德、微知卓等明星项目。
自成立以来,青橙资本先后获得的荣誉有:
2021年,青橙资本荣获“新声创服2021H1综合早期投资机构TOP30”;
       • 2020年,创始合伙人张云鹏荣获“投中信息2020年度中国天使投资人TOP30”;
       • 2020年,青橙资本荣获“猎云网2020年度黑马投资机构TOP20”;
       • 2020年,青橙资本荣获“2020深港澳科创新锐投资机构TOP30”;
2020年,青橙资本荣获“深圳创新榜2020新锐投资机构20强”;
2019年,青橙资本荣获“2019年度深圳创新榜新锐投资机构”;
2019年,青橙资本荣获“融资中国2019年度新锐投资机构TOP20”;
2018年,青橙资本荣获“融资中国2018年度最佳早期投资机构TOP30”;
2018年,青橙资本荣获“中国深圳创投机构投资(项目)排行榜TOP50”;
2018年,青橙资本荣获“深圳市投资商会2018深圳新锐投资机构”;
2017年,创始合伙人张云鹏荣获“融资中国2017年度中国股权投资杰出创新人物TOP30”;
2017年,青橙资本荣获“深圳市金融创新奖”;
2017年,深圳市青橙资本股权投资管理合伙企业(有限合伙)主体获得“国家备案众创空间、省级众创空间试点单位、市级众创空间”资质。

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青橙资本愿在社会各界的支持下,立足本土,抓住中国资本市场创新和中小企业成长新机遇,全力打造早期创投高地,开拓中国创业投资事业的伟大未来。



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青橙资本 投资案例


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·特邀嘉宾 | 青橙资本 创始合伙人 张云鹏   先生

·联合出品 | 青橙资本
·出 品 方 | 商道创投网
·发 行 方 |《我是创投家》
·主 笔 人 | 商道创投网   江 心
·商务合作请加微信shangdaovcXiaoJun
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