创投圈 | 瑞幸咖啡一天暴涨25%，市值破400亿，但何时才能不亏损？

商道创投网2019年11月18日获悉， 11月15日美股收盘，瑞幸咖啡大涨25.4%，报收27.02美元，市值更是突破400亿元。瑞幸咖啡最新公布的三季报显示，第三季度营业收入15.42亿美元，同比增长540.2%。受此消息影响，瑞幸咖啡股价13日大涨13.07%。

瑞幸咖啡的突然崛起

2019年初，瑞幸咖啡定下了一个“小目标”——超过星巴克，年底要成为中国最大的连锁咖啡品牌，并将新开设2500家门店，即时门店总数将达4500家。

现在看来，瑞幸咖啡离这个目标很近了。

瑞幸咖啡从第一天运营就得到了大家的关注，电梯广告、免费赠饮……层出不穷的营销手段使得“小蓝杯”占领了白领们办公室桌子。随之而来，大家对瑞幸咖啡的怀疑声音也愈加大：“瑞幸咖啡这种烧钱营销要烧到什么时候？”

瑞幸咖啡爆红，核心推动不在于咖啡有多好，而是靠快速扩张的店面以及疯狂的补贴。可以说，它的获客量和它不断增加的补贴呈正相关关系。瑞幸咖啡CEO钱治亚在上市之初说过：瑞幸还将继续补贴用户至少3—5年。

瑞幸咖啡将要踏进盈利期？

虽然瑞幸咖啡公布的2019年第三季度财报显示仍然亏损，但是市场的反应却是空前大涨，甚至创下了瑞幸咖啡今年5月于美国纳斯达克上市以来的新高。

值得大家关注，瑞幸咖啡的平均单店收入没有因为门店数量的扩张而下降，反之，在上升。瑞幸本季度首次在门店层面实现盈利——即不计入营销费用，实现了1.86亿元的经营利润，经营利润率达到12.5%。精明的投资人，开始嗅到了瑞幸咖啡的盈利香味。

但是，在强劲的营收之下，却是亏损的不断扩大。最新财报显示，瑞幸咖啡三季度净利润亏损5.32亿元，亏损幅度同比扩大9.6%。

这主要是瑞幸的营销费用不断增加。瑞幸本季度的营销费用高达5.58亿元，相比去年同期增长148%。对此，瑞幸将这营销增长归咎于门店持续扩张、成立小鹿茶独立品牌等等。

中国食品产业分析师朱丹蓬曾预计，瑞幸咖啡门店达到4500家之时，它的盈亏平衡点就会出现。

商道创投网观点：在瑞幸咖啡靓丽的三季报成绩下，愈加投资者与媒体开始相信瑞幸咖啡进入盈利倒计时，基本面好转。但随着不断的烧钱营销手段，瑞幸面对的质疑声仍不少，瑞幸有钱再烧几年吗？对此，你持什么观点呢？

内容策划：罗晓凡

内容编辑：郑彤

内容定稿：王帥

版权归属：商道创投网

发布时间：2019年11月17日

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