清科倪正东：打造科创中国的创投力量

2023年5月19日，“重庆产业投资母基金成立大会暨投资峰会”在重庆举办。会上，清科集团创始人、董事长倪正东发表主题演讲：打造科创中国的创投力量。

以下为演讲实录

尊敬的各位领导、投资界的朋友、各位企业家，大家上午好！非常荣幸再次来到重庆，参加重庆产业投资母基金成立大会。回想二十年前，我第一次来重庆，当时重庆科技风投公司就已经开始投资中国的GP。如今二十年后，今天现场接近一千人，可以说是疫情之后投资界最盛大的峰会。受主办方的邀请，我来分享一下，主题是打造科创中国的创投力量。

最近几年，中国的经济从高速发展变成了高质量发展。宏观环境方面，经济已经变成了创新驱动发展，我国经济发展的新动能是靠科技创新来推动。目前国家在研发方面的投入不断增强，2022年底科研基金突破3万亿，GDP比重达到了2.55%；高新技术企业加速增加，占比从2013的31%变化到2021年的47.4%，高新技术企业不断增长发展。

在产业方面，产业转型升级加速推进，2022年我国数字经济规模超过了50万亿；区域协同创新，北京、长三角、大湾区已经成为全球科技创新集群的前十位，成渝双城经济圈最近几年也在不断发展，特别西部科学城，变化日新月异。

当前世界经济处在大变局，全球竞争已经变成了科技竞争，科技是驱动经济增长的核心动力，全球科技竞争愈演愈烈。从全球来看，美国也好，欧洲也好，对科技支持政策、经费不断加强，而我国也不断出台新的政策来支持科技的发展，这是一场攸关未来的竞赛。

在投资方面，科技创投已经成为时代主流。从统计的数据来看，过去二十年行业投资发生了巨大变化——2002年、2003年创投一年大概募资50亿，去年疫情严重VC/PE融资超过2万亿，2021年达到历史最高2.2万亿，这跟二十年前相比增长了数百倍，很多公司都是增长500倍以上。期间，中小板推出后，2005年有一个巨大的增长；2009年创业板推出以后，VC/PE募资大幅增长；2016年，VC/PE募资第一次超过1万亿。

中国股权投资不断发展变化。大家过去二十多年累计投资的企业9万多家，为企业投资的资金达9万多亿。大量资金是在最近十年特别是2014年之后发生，2021年达到最高点1.4万亿资金。

去年受疫情影响，投资人出差到重庆、上海、深圳也不容易。即便在这么艰难的情况下，去年VC/PE还是投资了9000多亿的资金到科技企业、中小企业。股权投资是直接融资最重要的方式，是支持科技型中小企业最有效的手段。我们的创投正在助力整个中国经济产业。从互联网公司腾讯、阿里、百度、字节跳动、宁德时代到芯片公司中芯国际到先进制造、医疗行业的药明康德，每一个领域都是VC/PE一路支持。今天不管是上海、北京、深圳，还是重庆高成长企业，超80%公司都有不少基金参与投资。

聊到投资的结构变化，可以明显感觉投资越来越往科技、先进制造方面转向。2022年投入最多的是半导体和电子设备、医疗健康、IT，增长最快的是双碳、新能源。跟五年前相比，投资越来越科技化。

股权投资正在带动新兴产业崛起。从地形图来看，中国股权投资汇聚地是北京、长三角、大湾区，沿海城市占了整个中国VC/PE投资80%以上，甚至85%。而未来增长最快、最有潜力的就是以重庆、成都为起点的长江线，以及长江流域的湖南、湖北、安徽。总体而言，中国投资就是沿海线和长江线，这两条线占到整个投资市场90%甚至95%以上。重庆今天发布2000亿的母基金，恰逢其时。

1999年-2022年，中国总共有6500多家上市公司，其中超过3300家公司都有着VC/PE支持。当年在深创投成立的时候，中国VC/PE支持的上市公司不超过4%，如今这个比例是70%，科创板甚至达到了90%。这证明，推动企业从零到上市最好的伙伴就是VC/PE机构。

最近两年，来重庆投资的机构越来越多。我上次来是在4月份，当时和几家公司、基金一起来，很多基金在落地，好几家企业落地也非常快，我们都感受到了重庆的速度。

重庆的股权投资正在波动上升，2022年是2017年的四倍，募集资金去年在西部排名第一，增长势头非常好。特别是先进制造产业集群培育方面，2022年排名前面的IT、半导体、汽车受追捧，VC/PE在重庆的投资金额100亿，当然还有巨大的发展空间，大有潜力、大有机会。截至2022年，重庆共有上市公司70家，去年重庆在科创板实现了零的突破，这里的潜力越来越大。

当下，中国股权市场面临着不同程度的挑战。先说美元基金，募资难、投资难、退出难；而人民币基金最大的困难是募资难。今天重庆成立2000亿产业母基金，对我们的行业来说是雪中送炭。为此，我们集聚创投力量，赋能科创发展，不管是外资还是民间创投、还是国资基金，一同助力现代化新重庆建设再上新台阶。